ओरेकल के सह-संस्थापक लैरी एलिसन ने वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए पैरामाउंट स्काईडांस की $78 बिलियन की शत्रुतापूर्ण बोली के लिए $40 बिलियन से अधिक के वित्तपोषण की व्यक्तिगत रूप से गारंटी देने के लिए कदम बढ़ाया। यह कदम डब्ल्यूबीडी के निदेशक मंडल के खुले संदेह के बाद उठाया गया है कि क्या पेशकश पूरी तरह से वित्त पोषित थी और बंद होने में सक्षम थी। अपनी खुद की संपत्ति को दांव पर लगाकर, एलिसन का लक्ष्य अपने बेटे डेविड एलिसन के नेतृत्व वाले अधिग्रहण के पीछे उच्च जोखिम वाले परिवार की गतिशीलता को मजबूत करते हुए उन संदेहों को दूर करना है।
लैरी एलिसन ने वार्नर ब्रदर्स के वित्तपोषण के बारे में संदेह को शांत करने के लिए कदम उठाया।
डब्ल्यूबीडी के बोर्ड ने बार-बार तर्क दिया है कि पैरामाउंट की बोली बाहरी निवेशकों पर बहुत अधिक निर्भर थी और इसमें वित्तपोषण की निश्चितता का अभाव था। अधिग्रहण की स्थितियों में, बोर्डों को कानूनी तौर पर न केवल मुख्य मूल्य का मूल्यांकन करना होता है बल्कि किसी सौदे के वास्तव में बंद होने की संभावना का भी मूल्यांकन करना होता है। एमडीबी ने मूल वित्तपोषण संरचना को अविश्वसनीय बताया, जिससे उसे स्पष्ट वित्तीय समर्थन वाले प्रतिद्वंद्वी प्रस्ताव का समर्थन करने का कारण मिला।लैरी एलिसन की गारंटी $40.4 बिलियन की इक्विटी वित्तपोषण को कवर करती है, यदि अन्य निवेशक कम आते हैं तो लेनदेन को प्रभावी ढंग से समर्थन देते हैं। पैरामाउंट ने एलिसन परिवार ट्रस्ट के आसपास अधिक पारदर्शिता के लिए भी सहमति व्यक्त की और वित्तपोषण का समर्थन करने वाले ओरेकल की होल्डिंग्स की पुष्टि की। साथ में, इन उपायों का उद्देश्य डब्ल्यूबीडी के दावों को बेअसर करना है कि बोली का वित्तपोषण अनिश्चित था।
पैरामाउंट बनाम नेटफ्लिक्स
पैरामाउंट पूरी कंपनी के लिए $30 प्रति शेयर की पेशकश कर रहा है, जिसमें सीएनएन जैसी केबल संपत्तियां भी शामिल हैं। यह डब्ल्यूबीडी और नेटफ्लिक्स के बीच $83 बिलियन के सौदे के विपरीत है, जो लगभग $27.75 की कम शेयर कीमत की पेशकश करता है लेकिन इसमें डब्ल्यूबीडी के केबल नेटवर्क शामिल नहीं हैं, जिन्हें अलग कर दिया जाएगा। डब्ल्यूबीडी का कहना है कि नेटफ्लिक्स सौदा उन परिसंपत्तियों के अलग होने के बाद अधिक समग्र मूल्य प्रदान करता है।
शत्रुतापूर्ण प्रस्ताव से दबाव बढ़ता है
चूँकि पैरामाउंट का दृष्टिकोण शत्रुतापूर्ण है, यह WBD प्रबंधन को दरकिनार कर सीधे शेयरधारकों से अपील करता है। अपनी स्थिति को और मजबूत करने के लिए, पैरामाउंट ने अपनी ब्रेकअप फीस को बढ़ाकर 5.8 बिलियन डॉलर कर दिया है, जो कि उसके सौदे के विफल होने पर नेटफ्लिक्स द्वारा भुगतान किए जाने वाले जुर्माने के बराबर है। बदलावों को WBD के निदेशक मंडल के लिए केवल वित्तीय कारणों से प्रस्ताव को खारिज करना अधिक कठिन बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।जबकि निजी कंपनियों में पारिवारिक गारंटी आम है, इस पैमाने पर वे दुर्लभ हैं। दुनिया के सबसे अमीर लोगों में से एक, लैरी एलिसन, इस सौदे के पीछे अपनी निजी संपत्ति लगाकर अपने बेटे की रणनीति का प्रभावी ढंग से समर्थन कर रहे हैं। यह कदम दर्शाता है कि पैरामाउंट डब्ल्यूबीडी के बोर्ड और शेयरधारकों से गंभीर प्रतिबद्धता के लिए कितना प्रतिबद्ध है।
आगे क्या होता है?
उम्मीद है कि डब्ल्यूबीडी के निदेशक मंडल संशोधित प्रस्ताव पर औपचारिक रूप से प्रतिक्रिया देगा। भले ही निदेशक विरोध में रहें, बढ़ा हुआ वित्तपोषण शेयरधारकों को बोर्ड की सिफारिश को चुनौती देने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। बाज़ारों ने वृद्धि पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की, डब्ल्यूबीडी शेयरों में वृद्धि हुई क्योंकि निवेशकों ने बोली में गिरावट की बढ़ती संभावना को देखा।यह अनिश्चित बना हुआ है कि क्या व्यक्तिगत गारंटी बोर्ड के प्रतिरोध को उलटने के लिए पर्याप्त है। यह स्पष्ट है कि पैरामाउंट ने अधिग्रहण की लड़ाई को वित्तीय निश्चितता, शेयरधारक विश्वास और मूल गारंटी की शक्ति की परीक्षा में बदल दिया है।
