बेंगलुरु स्थित उद्यम पूंजी फर्म मुख्य रूप से पूर्व-बीज और बीज चरणों में निवेश करती है, विचार, प्रारंभिक उत्पाद या प्रारंभिक कर्षण चरण में संस्थापकों का समर्थन करती है।निवेशक बनने से पहले, कुशल भागिया ने उद्यमिता की वास्तविकताओं को कठिन तरीके से सीखते हुए, एक संस्थापक के रूप में अपनी यात्रा शुरू की। यह 2012 में था, जब उन्होंने बच्चों के लिए शैक्षिक गेम बनाने के लिए नई दिशा स्टूडियो लॉन्च किया और लगभग चार वर्षों तक कंपनी चलाई।
स्टार्टअप ने एक छोटा सीड राउंड शुरू किया, 100 से अधिक भुगतान करने वाले स्कूलों पर हस्ताक्षर किए, और 10,000 से अधिक बच्चों को इसके मंच का उपयोग करते देखा।
हालाँकि व्यवसाय अंततः नहीं बढ़ा, लेकिन अनुभव ने भागिया को अनिश्चितता पैदा करने और उससे निपटने के बारे में शुरुआती, अनफ़िल्टर्ड सीख दी, जो ऐसे सबक बन गए जो उनके निवेश मंत्र को आकार देना जारी रखेंगे।
उस अवधि के बाद, भागिया शुरुआती चरण की उद्यम पूंजी फर्म इंडियाकोटिएंट के माध्यम से उद्यम पूंजी में चले गए, जहां उन्होंने एक खोजकर्ता-नेतृत्व वाला निवेश कार्यक्रम फर्स्टचेक लॉन्च किया।
तीन वर्षों में, फंड को लगभग 100 स्टार्टअप्स में तैनात किया गया था, जो कि GIVA, फ्लीटएक्स, सीखो, ड्रिंकप्राइम, द ईप्लेन कंपनी जैसी अब-लोकप्रिय कंपनियों का समर्थन करता है।
उस दृढ़ विश्वास ने अंततः उन्हें यह कदम उठाने के लिए प्रेरित किया। 2022 में, भागिया ने ऑल इन कैपिटल लॉन्च करने के लिए साथी उद्यमी आदित्य सिंह के साथ साझेदारी की।
भागिया कहते हैं, “यह वास्तव में एक निवेशक के रूप में निवेश करने और संस्थापकों का समर्थन करने का मेरा पहला अनुभव था, न कि अपने दम पर चीजें बनाना… और मुझे यह पसंद आया। मैं हर दिन संस्थापकों से मिल रहा था और सीख रहा था कि शून्य दिन पर दृढ़ विश्वास वास्तव में कैसा लगता है।” Yउद्यमी.
आज, बेंगलुरु स्थित उद्यम पूंजी फर्म मुख्य रूप से पूर्व-बीज और बीज चरणों में निवेश करती है, विचार, प्रारंभिक उत्पाद या प्रारंभिक कर्षण चरण में संस्थापकों का समर्थन करती है।
सबसे बड़े फंड द्वारा छोड़ा गया अंतर
जब ऑल इन कैपिटल को चार साल पहले लॉन्च किया गया था, तो भारत का उद्यम पूंजी पारिस्थितिकी तंत्र पूंजी में बड़ा और समृद्ध हो गया था। लेकिन जैसे ही फंड का आकार 200 मिलियन डॉलर से अधिक हो गया, कई कंपनियों ने अपमार्केट की ओर बढ़ना शुरू कर दिया, आइडिया-स्टेज दांव के बजाय स्टार्टअप को प्राथमिकता दी।
“मुझे एहसास हुआ कि अधिकांश अन्य फंडों का आकार 200 मिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। और इसका मतलब है कि जोखिम लेने और पूर्व-निवेश करने और शून्य दिन से संस्थापकों का समर्थन करने की क्षमता वास्तव में कम हो गई है,” उन्होंने समझाया।
उन्होंने तर्क दिया कि बड़े फंड, केवल एक विचार के साथ पहली बार संस्थापकों को लगातार $250,000 से $500,000 का चेक नहीं लिख सकते हैं।
भागिया ने कहा, “इसी तरह हमने शून्य दिन से गैर-स्पष्ट संस्थापकों का समर्थन करने और उन्हें जीतने में मदद करने के लिए जो कुछ भी करना होगा वह करने का फैसला किया, $ 2 से $ 3 मिलियन के उनके पहले सीड राउंड तक उनका समर्थन किया।”
ऑल इन कैपिटल के लिए, इसका मतलब है पहुंच के आधार पर फंड को डिजाइन करना। इसमें जल्दी दिखाना, जल्दी से प्रतिबद्ध होना और आत्मविश्वास दिखाना शामिल है जब बहुत कम लोग ऐसा करने के इच्छुक हों।
कंपनी ने फंड I को 11 मिलियन डॉलर के वाहन के रूप में लॉन्च किया, जिसने 50 स्टार्टअप को समर्थन दिया। फंड II के साथ, $25 मिलियन का फंड, कंपनी आम तौर पर 2 मिलियन रुपये से 5 मिलियन रुपये के बीच के चेक जारी करती है, जबकि अपनी सबसे मजबूत पोर्टफोलियो कंपनियों में बाद के निवेश के लिए पूंजी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आरक्षित करती है।
इनमें से कुछ फंड II स्टार्टअप उपभोक्ता, गहन तकनीक और कृत्रिम बुद्धिमत्ता जैसे क्षेत्रों में फैले हुए हैं।
संस्थापक और बाज़ार के बीच सामंजस्य ढूँढ़ना
आमतौर पर, शुरुआती चरण के संस्थापक मूल्यांकन के बारे में कम चिंतित होते हैं और बड़े जोखिमों के साथ निर्माण करने के इच्छुक किसी व्यक्ति को ढूंढने पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं। भागिया के विचार में, शुरुआती विश्वास अक्सर पहली बार संस्थापकों को अगली छलांग लगाने की प्रेरणा देता है।
उन्होंने कहा, “एक संस्थापक को मूल रूप से आस्तिक की तलाश होती है; कि मैं ऐसा कर सकता हूं और मैं इसे जमीन पर उतार सकता हूं। इस तरह हमने अपना फंड डिजाइन किया है… वास्तव में प्रतिभाशाली, भूखे संस्थापकों को आकर्षित करने के लिए जिन पर हम शून्य दिन से विश्वास कर सकते हैं।”
भागिया का कहना है कि असली फ़िल्टर भी सही “संस्थापक-बाज़ार के लिए उपयुक्त” ढूंढ रहा है। अक्सर आप ऐसे संस्थापकों की तलाश करते हैं जो किसी समस्या को गहराई से समझते हों और समझा सकें कि किसी कंपनी का अस्तित्व क्यों होना चाहिए।
“कई निवेश करने के बाद, हम निश्चित रूप से प्रत्येक क्षेत्र की विशेषताओं को देखते हैं जिसमें हम निवेश करते हैं। दूसरी चीज़ जो हम तलाशते हैं वह है ‘अभी क्यों’। यह सबसे महत्वपूर्ण प्रश्नों में से एक है जिसे हमें पहली बार किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय संबोधित करने का प्रयास करना चाहिए,” उन्होंने समझाया।
“अभी क्यों” एक नई तकनीक से उत्पन्न हो सकता है, जैसे कृत्रिम बुद्धिमत्ता उपकरण, एक नियामक टिपिंग बिंदु, या उपभोक्ता व्यवहार में स्पष्ट बदलाव।
भीड़-भाड़ वाली श्रेणियों में प्रतिस्पर्धा करने के बजाय, कंपनी उभरते हुए क्षेत्रों में शुरुआती दौर में संस्थापकों का समर्थन करना पसंद करती है, जहां समय लाभ पैदा करता है।
उन्होंने कहा, “कोई भी बड़ी कंपनी एक ऐसे व्यक्ति से शुरू नहीं होती जिसके पास कोई विचार हो; यदि यह एक अच्छा विचार है, तो आम तौर पर उस पर काम करने वाले कई लोग होंगे। और ऐसा आमतौर पर इसलिए होता है क्योंकि उस समय उस विचार को संभव बनाने के लिए दुनिया में कुछ बदल गया है।”
एआई पर सब कुछ दांव पर लगाना
भागिया ने कहा कि एआई ने प्रारंभिक चरण के निर्माण की अर्थव्यवस्था और गति को बदल दिया है।
पहली बार, छोटी संस्थापक टीमें बहुत बड़े संगठनों के प्रभाव से काम कर सकती हैं। जिस काम के लिए एक समय 15 से 20 सदस्यों की टीम की आवश्यकता होती थी, उसे अब सही एआई स्टैक से लैस दो से तीन उच्च तकनीकी संस्थापकों द्वारा पूरा किया जा सकता है।
उन्होंने कहा, “एआई से पहले, 10 मिलियन डॉलर एआरआर (वार्षिक आवर्ती राजस्व) एक सास कंपनी के लिए सीरीज बी गोल्ड की तरह हुआ करता था। अब तीन संस्थापक ऐसा कर सकते हैं क्योंकि वे बहुत तेजी से शिप कर सकते हैं।”
ऑल इन के लिए, यह अवसर दो मुख्य क्षेत्रों में काम आता है: अमेरिकी कंपनियों के लिए भारतीय AI उत्पाद बनाना या भारतीय उपभोक्ताओं के लिए AI समाधान तैयार करना।
उन्होंने कहा कि अंग्रेजी ट्यूटर्स, टैक्स प्लानर्स और वेलनेस कोच जैसे उपयोग के मामलों में, एआई अनुभव की लागत को कम कर देता है, जिससे सदस्यता और माइक्रोपेमेंट मॉडल के माध्यम से प्रीमियम सेवाएं सुलभ हो जाती हैं।
ऐसी ही एक पोर्टफोलियो कंपनी जो इसी तर्ज पर चलती है, वह है सुपरनोवा, एक एआई-आधारित एडटेक प्लेटफॉर्म जो बोली जाने वाली अंग्रेजी और संचार कौशल के आसपास समाधान प्रदान करता है।
उपयोगकर्ताओं को अंग्रेजी सीखने में मदद करके कंपनी का ARR $11 मिलियन से अधिक हो गया है।
एक योग्य शिक्षक के साथ पारंपरिक अंग्रेजी पाठ्यक्रमों की लागत 5,000 रुपये से 10,000 रुपये के बीच हो सकती है और प्रत्येक सप्ताह केवल कुछ घंटों की बातचीत की पेशकश की जाती है। इसके विपरीत, स्टार्टअप के एआई-संचालित शिक्षक को उपयोगकर्ता के फोन से किसी भी समय ₹200 की लागत पर एक्सेस किया जा सकता है।
भागिया ने कहा, “इस तरह से एआई शिक्षा की पहुंच और गुणवत्ता को पुनर्परिभाषित कर रहा है। अमीर लोग जो भी सेवा वहन कर सकते हैं, उसे एआई के रूप में बड़े पैमाने पर सभी तक पहुंचाया जाएगा।”
आगे बढ़ते हुए, ऑल इन कैपिटल ने अपने दूसरे फंड से तीन साल की कार्यान्वयन अवधि में लगभग 50 स्टार्टअप में निवेश करने की योजना बनाई है।
जबकि उद्यम पूंजी अधिक संरचित और कर्षण पर केंद्रित हो गई है, भगिया का दृढ़ विश्वास सबसे बड़े सौदों के लिए चेक पर हस्ताक्षर करने से दूर है और पहले सौदे जीतने के करीब है। अंततः, किसी और से पहले, पूरी तरह से अंदर जाएँ।
