मजबूत वॉल्यूम-संचालित निष्पादन, बाजार हिस्सेदारी में बढ़ोतरी और बेहतर ऑपरेटिंग लीवरेज का हवाला देते हुए ब्रोकरेज अल्ट्राटेक सीमेंट पर रचनात्मक बने हुए हैं, भले ही निकट अवधि की कीमतें कमजोर बनी हुई हैं।
मॉर्गन स्टैनली ने 14,100 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ स्टॉक पर अपनी ‘ओवरवेट’ रेटिंग बरकरार रखी, जो वॉल्यूम के नेतृत्व में मजबूत डिलीवरी को उजागर करता है। ब्रोकरेज ने कहा कि जबकि मुख्य रूप से गैर-वाणिज्यिक क्षेत्रों में दबाव के कारण प्राप्तियां थोड़ी कमजोर थीं, अल्ट्राटेक के पैमाने के फायदे कमाई का समर्थन करना जारी रखते हैं।
मॉर्गन स्टेनली ने कहा कि बाजार हिस्सेदारी में बढ़त, लागत-बचत लीवर और पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं मजबूती से काम कर रही हैं, जिससे अल्ट्राटेक की स्थिति उसके पसंदीदा सीमेंट स्टॉक के रूप में मजबूत हो गई है, जो कमाई चक्रवृद्धि के मजबूत इतिहास से समर्थित है।
जेफ़रीज़ ने भी अपना सकारात्मक रुख दोहराया, ‘खरीद’ रेटिंग बरकरार रखी और अपने मूल्य लक्ष्य को 14,700 रुपये से बढ़ाकर 14,750 रुपये कर दिया, जिसे उसने ठोस कमाई में सुधार बताया।
ब्रोकरेज ने कहा कि बेहतर प्रदर्शन वॉल्यूम और यूनिट एबिटा दोनों से प्रेरित था। उद्योग की मांग में सुधार से समर्थित, समेकित वॉल्यूम में समान आधार पर 15% की वृद्धि हुई, जो कि तिमाही के दौरान 9-10% सालाना तक बढ़ गई, जबकि वित्त वर्ष 26 की पहली छमाही में यह 4-5% थी।
जेफ़रीज़ ने इस बात पर प्रकाश डाला कि तिमाही के दौरान कमजोर मूल्य निर्धारण स्थितियों के बावजूद, मजबूत परिचालन उत्तोलन से मदद मिली, जिससे यूनिट के एबिटा में क्रमिक रूप से सुधार हुआ। प्रबंधन की टिप्पणियों से संकेत मिलता है कि मांग में निरंतर मजबूती के कारण जनवरी में सीमेंट की कीमतों में सुधार होना शुरू हुआ।
आगे देखते हुए, जेफ़रीज़ को उम्मीद है कि मार्च तिमाही में तिमाही-दर-तिमाही आधार पर यूनिट एबिटा में और सुधार होगा। ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि प्रबंधन ने वित्त वर्ष 2028 के लिए प्रति वर्ष 235 मिलियन टन के अपने क्षमता विस्तार लक्ष्य को बनाए रखा है, जिससे दीर्घकालिक विकास में दृश्यता मिलती है।
कुल मिलाकर, ब्रोकरेज का मानना है कि अल्ट्राटेक सीमेंट मांग में सुधार, परिचालन उत्तोलन और स्केल-संचालित दक्षताओं से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है, जिससे स्टॉक सीमेंट क्षेत्र में उनके शीर्ष शेयरों में मजबूती से बना हुआ है।
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