वैश्विक स्तर पर तेल की अधिक आपूर्ति और कमजोर मांग की चिंताओं के कारण ब्रेंट कच्चे तेल का वायदा पांच महीने के निचले स्तर पर गिरकर 62 डॉलर प्रति बैरल से नीचे आ गया। पिछले पांच महीनों में, कमोडिटी में 7% से अधिक की भारी गिरावट देखी गई है और वर्तमान में यह केवल $60 से अधिक पर कारोबार कर रहा है।
इस गिरावट की व्याख्या करने के लिए कई कारक एक साथ आते हैं। सबसे पहले, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी ने अनुमानित मांग वृद्धि को कम करते हुए वैश्विक तेल आपूर्ति के लिए अपने पूर्वानुमान को उन्नत किया, प्रति दिन तीन से चार मिलियन बैरल तक संभावित अधिशेष की चेतावनी दी जो 2026 तक विस्तारित होगी।
दूसरा, ओपेक+ और गैर-ओपेक देशों सहित प्रमुख तेल उत्पादक, विशेष रूप से चीन जैसे प्रमुख बाजारों में स्थिर खपत के बावजूद उत्पादन बढ़ा रहे हैं, इन्वेंट्री बढ़ा रहे हैं। तीसरा, संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच बढ़ते व्यापार तनाव ने दो सबसे बड़े तेल उपभोक्ताओं की भविष्य की मांग के बारे में नए चेतावनी संकेत दिए हैं।
इसके अलावा, चीन से कच्चे तेल के आयात प्रवाह में हालिया तेज गिरावट कमजोर वृद्धिशील मांग का संकेत देती है, जो वैश्विक पुनःपूर्ति की धारणा को कमजोर करती है। परिणामस्वरूप, मंदी की भावना तेज हो गई है: व्यापारियों को तेल बाजार में भीड़भाड़ का डर है, भंडारण की बाधाएं बढ़ रही हैं और वायदा वक्र पैटर्न गहरे कंटैंगो में बदल रहे हैं, ये सभी स्पष्ट संकेत हैं कि “अब” भविष्य की तुलना में कम मूल्यवान है।
पंप पर, नरम कच्चे तेल का मतलब आयातक देशों में ईंधन और रसायनों के लिए राहत है। लेकिन ऊर्जा क्षेत्र और तेल निर्यातक देशों के लिए दबाव बढ़ रहा है क्योंकि लाभ मार्जिन घट रहा है और राजनीतिक जोखिम बढ़ रहे हैं। अब जबकि बाजार पहले से ही ब्रेंट के लिए $60 का परीक्षण कर रहा है, अगला निर्णायक कदम मजबूत मांग में सुधार या महत्वपूर्ण आपूर्ति में कटौती पर निर्भर करेगा।
एचएसबीसी ने हाल ही में अपने 2026 ब्रेंट क्रूड के 65 डॉलर प्रति बैरल के पूर्वानुमान के संभावित नकारात्मक जोखिम की चेतावनी दी थी यदि पश्चिमी बाजारों में तेल भंडार में वृद्धि जारी रही।
विशेष रूप से, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन पर दबाव बनाने की अपनी व्यापक रणनीति के हिस्से के रूप में, यूरोपीय संघ के अधिकारियों से चीन पर 100% तक टैरिफ लगाने का आग्रह किया।
सोमवार को प्रकाशित एक नोट में, बैंक ने कहा कि हालांकि उसे रूसी आपूर्ति के पूर्ण नुकसान की उम्मीद नहीं है, लेकिन उसे ओपेक+ कोटा को पूरा करने के लिए उत्पादन बढ़ाने में रूस के लिए चुनौतियों का अनुमान है। नतीजतन, बैंक ने 2026 के अंत के लिए अपने रूसी उत्पादन पूर्वानुमान में प्रति दिन 300,000 बैरल की कटौती की, जिससे उत्पादन में केवल मामूली वृद्धि का अनुमान लगाया गया।