भारत में एंजेल इन्वेस्टिंग ने प्रतिबद्धताओं में $ 1 बिलियन का मामूली मील का पत्थर पार कर लिया है, और पहले से ही संपत्ति का नवजात वर्ग विलुप्त होने का सामना करता है। नियामक ध्यान का एक ओवरडोज।
कुछ समय पहले तक, अमीर लोगों ने लंबे शॉट्स में छोटे दांव लगाए थे, एक अजीब “एंजेल टैक्स” के साथ हमला किया गया था, जिसने नई कंपनियों से धन के संग्रह को कर योग्य आय के रूप में माना था। अब जब सरकार ने आखिरकार ड्रैकियन टैक्स को छोड़ दिया है, तो भारत के बैग बोर्ड और एक्सचेंज ने उन लोगों के लिए बेचैनी के नए बीज बोए हैं जो सामूहिक निवेश योजनाओं के माध्यम से शुरुआती चरणों में असाइनमेंट साबित करना चाहते हैं: यह चाहता है कि उन्हें मान्यता प्राप्त हो।
पिछले एक साल के दौरान एंजेल की फंड प्रतिबद्धताओं में 44% की वृद्धि हुई है, और निवेश में एक तिहाई वृद्धि हुई है। ये उचित विकास दर हैं, लेकिन सेबी का मानना है कि यह “व्यापार करने में आसानी” को अधिक आवेग दे सकता है।
हालांकि यह एक स्वागत योग्य भावना है, कुछ सावधानी उचित है। एक जोखिम संस्कृति के रूप में स्थापित व्यावसायिक परिवारों से परे फैली हुई है, वित्त के नए स्रोत उत्पन्न होने चाहिए। यदि एंजेल के फंड दृश्य छोड़ देते हैं क्योंकि उनके निवेशक मान्यता प्राप्त नहीं करना चाहते हैं, तो कई होनहार उद्यमियों को अपनी पहली बैठक से पहले उद्यम पूंजी या निजी पूंजी के साथ छोड़ना पड़ सकता है।
नियामक का मतलब अच्छी तरह से है। वह भारत की कंपनियों के कानून के स्वर्गदूतों को बदनाम करना चाहता है, जो 200 ग्राहकों को मूल्यों के निजी प्लेसमेंट में भागीदारी को सीमित करता है। किसी भी अधिक को सार्वजनिक ऑफ़र की आवश्यकता होगी। लेकिन यह नियम विनियमित धन के लिए अनुचित है, जहां पेशेवर प्रबंधकों के पास खेल में त्वचा होनी चाहिए। इसके अलावा, जोखिमों को एक ज्ञापन में समझाया जाता है, और प्रत्येक शर्त के लिए निवेशकों की स्पष्ट सहमति की आवश्यकता होती है। स्पष्ट रूप से निजी स्थानों और स्वर्गदूतों के निवेश के बीच अंतर करने की आवश्यकता है। लेकिन नियामक संसद द्वारा किए गए कानून से कैसे बचता है?
वह एक योजना के साथ आया था। अगले साल तक, जो लोग एंजेल फंड में निवेश करते हैं, उन्हें योग्य संस्थागत खरीदार के रूप में माना जाएगा। चूंकि कानून 200 लोगों के नियम से QIB को छूट देता है, इसलिए प्रबंधकों को अब भागीदारी को सीमित नहीं करना होगा। यह “एंजेल फंडों को पात्र निवेशकों के एक व्यापक समूह को अवसर दिखाने की अनुमति देगा, जबकि कंपनी के कानून के अनुसार शेष है,” सेबी ने पिछले महीने कहा था।
हालांकि, एक जाल है। जैसा कि लोग वास्तव में संस्थान नहीं हैं, सेबी चाहते हैं कि वे मान्यता प्राप्त निवेशक बनें जैसे कि संयुक्त राज्य अमेरिका में छूट के लिए अर्हता प्राप्त करने के लिए। उनके पास नए शासन के अनुकूल होने के लिए एक वर्ष होगा। समस्या यह है कि, हालांकि 13% अमेरिकी निजी मूल्यों को खरीदने के लिए दहलीज का पालन करते हैं, अब तक केवल 650 भारतीयों ने ईटी वेल्थ के अनुसार सफलतापूर्वक मान्यता का अनुरोध किया है। यह उन्हें बंगाल के बाघ की तुलना में अधिक दुर्लभ बनाता है, एक लुप्तप्राय प्रजाति।
